摘要：周五地产股走强，有“私募魔女”之称的半夏投资李蓓表示，房地产因其言论大涨的锅自己不背，因为公开看多地产股已经很长时间，同时持有的地产股大部分是港股此前李蓓曾发文称，现在的地产，就好像2016年年初的煤炭股。行业经历了供给侧的出清和收缩，需求...
周五地产股走强，有“私募魔女”之称的半夏投资李蓓表示，房地产因其言论大涨的锅自己不背，因为公开看多地产股已经很长时间，同时持有的地产股大部分是港股
此前李蓓曾发文称，现在的地产，就好像2016年年初的煤炭股。行业经历了供给侧的出清和收缩，需求端刚刚开始触底回升。只要销售低位企稳，房价的企稳上涨很快就会到来。从3年左右的中长期角度，本轮供给侧出清中，没有爆雷的房企，后续市场份额必大幅扩张，即便全行业规模较顶部下滑30％左右。这些企业的销售规模大多会创出新高。加之房价进入温和上涨通道后利润率改善，企业市值也有望创出新高。她称这是10年一遇级别的机会，一批公司相对当前的股价，存在3-10倍上涨空间。
由于李蓓的影响力很大，今日地产股上涨可能就是某些多头信了去买入地产股了。这就像是当年冉泽平在3500点山头喊“干干干”后，一些私募也信了他的话，但后来却大喊“被任泽平这个二炮忽悠了。”不可否认，李蓓总的大逻辑肯定是没有问题的，一批房企倒下后，“剩者为王”，活下来的房企对手少了，份额就多了。不过当前全国的房子够37亿人住，供给是过剩的，而一旦金融危机爆发，房地产的投资投机需求不再，巨额房贷也是大雷（金融危机的本质是债务危机），房价将大幅下挫，需求将坍塌。房地产行业当前还没有彻底出清，一线城市的房价仍在高位，恒大、融创们的问题尚未解决，现在就认为房地产已现历史大底是草率的。另外，对于现在还没有暴雷的房企，就能确保以后也一直不暴雷吗？如果盲目抄底某些个股，未来也许会像瑞士信贷一样跌成渣。
李蓓总曾于去年11月发文，标题是“站在新一轮牛市的起点”。但个人认为这个判断是错误的，去年11月以来至今的上涨只是一次大级别的反弹，后面还是会再度下跌创新低。原因就一个，上文已经做过阐述，那就是本轮金融危机将超越2008年。因为金融危机的本质就是债务危机，靠信贷来刺激经济是有周期性的，简单讲借贷增加支出，到了要还债的时候就要减少支出从而形成周期循环。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。随着欧美持续加息，债务泡沫终将被刺破从而引爆大型金融危机。
对于地产股而言，虽然跌幅已经较大，但现在依然不是好机会。而未来金融危机爆发后，整个A股都是百年一遇的大机会，到时候遍地黄金，为什么非要去买地产这种夕阳行业？总之，虽然李蓓总的实力毋庸置疑，但个人对其观点不敢苟同，认为房地产行业真正的至暗时刻仍未到来。对于股市也是一样，虽然短期上涨仍将延续，但未来将是无尽的深远，必将会埋葬一批又一批的“抄底者”……（公 号“中产投资”）
本文源自金融界
